홍콩에서 스테이블코인(Stablecoin)에 대한 열풍이 일고 있다. 기술 대기업들이 일상 생활의 일부가 될 디지털 자산 라이센스를 확보하기 위해 경쟁하고 있다. 스테이블코인(stablecoin)은 달러화 등 기존 화폐에 고정 가치로 발행되는 암호화폐를 말한다.

소매 투자자들도 미국달러와 같은 법정 화폐에 연동된 디지털 자산에 열광하고 있다. 그러나 전문가들은 스테이블코인이 글로벌 거래에서 법정 통화의 대열에 합류하기까지 몇 년이 걸릴 것이라고 전망한다. 

스테이블코인 강자 서클(Circle)의 주가는 6월 5일 뉴욕에서 상장 이후 480% 상승했으며, 홍콩의 구어타이금융(国泰君安国际 Guotai Junan International)은 디지털 자산 거래 라이센스를 획득한 첫 중국 증권사로서 주가가 지난주 거의 170% 급등했다. 이는 암호화폐 관련 주식에 대한 열기를 나타낸다. 

홍콩은 8월 1일부터 새로운 스테이블코인 법이 시행되면 라이센스 신청을 받기 시작한다. 이에 앞서 JD.com의 자회사인 징동 코인링크 기술은 홍콩 달러 및 미국 달러 연동 토큰에 대한 국경 간 이체, 소매 결제 및 투자 테스트를 진행 중이다. 

중국 전자상거래 거인은 올해 말까지 스테이블코인을 출시하고 주요 통화 국가에서 라이센스를 확보할 계획이다. 스테이블코인을 통해 상인들은 유니온페이, 비자, 마스터카드와 같은 네트워크를 우회하여 연간 수십억 달러의 수수료를 절감할 수 있으며, JD.com은 거래 비용이 최대 90%까지 줄어들 것이라고 믿고 있다. 

한편, 경쟁사인 앤트 그룹의 국제 부문도 홍콩, 싱가포르, 룩셈부르크에서 스테이블코인 라이센스를 노리고 있다. 미국에서는 아마존과 월마트와 같은 소매 대기업들이 스테이블코인을 주목하고 있으며, 미국 상원은 달러 연동 스테이블코인에 대한 법안을 통과시켰다. 

중국대학 글로벌 경제 및 금융 연구소의 테렌스 총 타이룽 전무는 “민간 화폐는 발행자의 신뢰성을 높이고 매출을 증가시킬 것”이라고 말했다. 그는 또한 발행자가 코인 보유자로부터 얻는 ‘무료’ 자산의 이자를 챙길 수 있다고 강조했다. 

지난주 홍콩은 디지털 자산에 대한 두 번째 정책 성명을 발표하고, 더 많은 토큰화된 채권을 발행하며 부동산, 예술품 등의 물리적 자산의 토큰화를 촉진하겠다고 밝혔다. 이를 위해 토큰화된 상장지수펀드에 대한 인지세 면제를 포함한 인센티브를 제공할 예정이다. 

금융서비스 및 재무국과 증권선물위원회는 디지털 또는 가상 자산에 대한 라이센스 제도에 대한 두 번째 공개 상담을 시작했다. 이 상담은 8월 29일까지 진행된다. 

하지만 기업이 지원하는 스테이블코인은 우려를 낳고 있다. 기술 대기업, 은행, 통신사들이 자체 토큰을 발행할 경우, 사람들은 각자의 거래 시스템에 잠겨 있는 여러 지갑을 관리해야 할 수도 있다. 

상하이상업은행의 리안람 춘왕 연구 책임자는 시장에 다수의 플레이어가 존재하지만, 대부분의 시장 점유율이 1% 미만이라고 설명했다. 또한 스테이블코인이 은행에서 발행된 돈이 아니기 때문에 이름이 의미하는 것처럼 “안정적이지 않다”고 국제결제은행이 경고했다. 

홍콩 금융관리국은 초기에는 소수의 라이센스만이 부여될 것으로 예상하고 있다. 현재 스테이블코인 시장에서 달러 연동 토큰이 99%에 가까운 점유율을 차지하고 있으며, 미국이 스테이블코인 법안을 통과시킬 경우 시장 규모는 현재 2,600억 달러에서 향후 몇 년 내에 2조 달러(15.6조 홍콩달러)로 성장할 수 있다. 이는 발행자들이 세계에서 가장 안전한 자산으로 토큰을 뒷받침함에 따라 초단기 미국 국채로 대규모 유입을 초래할 수 있다. 

그러나 매도 사태가 발생할 경우, 발행자들은 보유 자산을 급매해야 할 수도 있으며, 이로 인해 일시적인 분리가 발생할 수 있다. 리안은 주요 국제 은행들이 스테이블코인을 지원할 인프라를 구축하는 데 2~3년이 걸릴 것으로 보며, 그때까지는 스테이블코인이 글로벌 거래의 일부가 되지 않을 것이라고 덧붙였다.